損益表、資產負債表、現金流量表：三張報表一次搞懂

觀念篇

損益表：公司到底賺多少？

損益表就像一家店的成績單，記錄一段期間（一季或一年）的收入跟支出。從上往下看，邏輯很直覺：

1. 營收（Revenue）：公司總共賣了多少錢
2. 減掉成本 → 得到毛利（Gross Profit）
3. 再減掉管銷研發費用 → 得到營業利益（Operating Income）
4. 加減業外收支 → 得到稅前淨利
5. 扣掉所得稅 → 得到稅後淨利（Net Income）
6. 除以股數 → 得到每股盈餘 EPS

簡單來說，營收是起點，EPS 是終點。中間每一層都幫你篩選：到底是靠本業賺的，還是靠業外賺的？

資產負債表：公司值多少？

資產負債表是某個時間點的快照，核心公式只有一條：

資產 ＝ 負債 ＋ 股東權益

左邊是公司擁有的東西（資產），右邊是這些東西的錢從哪來——借的（負債）還是股東出的（權益）。

資產跟負債又各分成兩類：

• 流動：一年內會變現或到期的，例如現金、應收帳款、短期借款
• 非流動：超過一年的，例如廠房設備、長期投資、長期負債

看資產負債表，重點在：公司有沒有太多短期債務？現金夠不夠？股東權益有沒有在成長？

現金流量表：錢到底有沒有進來？

很多人忽略現金流量表，但它其實最誠實。損益表上的獲利可能因為會計手法灌水，現金流量表卻是實打實的現金進出。

它分成三大塊：

• 營業活動現金流（Operating CF）：本業產生的現金，這是最重要的。一家公司如果持續賺錢但營業現金流是負的，代表帳上的獲利沒有變成真正的錢。
• 投資活動現金流（Investing CF）：買賣設備、廠房、長期投資。成長型公司這項通常是負的（因為在花錢擴張）。
• 籌資活動現金流（Financing CF）：借錢還錢、發股票、發股利。看公司是在借錢燒還是在還錢給股東。

三張表要交叉比對才有意義。例如一家公司 EPS 很漂亮，但營業現金流很差，就要小心獲利品質。

實戰篇：在 CTSstock 怎麼看

1. 進入 /analysis/2330（以台積電為例）
2. 點選上方的「財報」頁籤
3. 你會看到損益表、資產負債表、現金流量表三張表
4. 上方有切換鈕，可以選擇：
   • 單季：看單一季度的表現，適合觀察趨勢變化
   • 累計季：看從年初到當季的累計數字，避免季節性干擾
   • 年度：看完整一年的數據，適合長期比較
5. 建議先看年度數據抓大方向，再切到單季觀察最近的變化

常見問題

Q：三張報表哪一張最重要？ A：沒有最重要，只有一起看才完整。但如果只能選一張，多數投資人會選現金流量表，因為現金最難造假。

Q：為什麼有些公司 EPS 很高，股價卻不漲？ A：可能是獲利來自一次性的業外收入（例如賣土地），而不是本業持續成長。這時候看損益表的「營業利益」和現金流量表的「營業活動現金流」會更真實。

Q：多久要看一次財報？ A：台股上市公司每季公布一次，建議至少每季檢視一次持股的財報，年報則做更完整的分析。