財務排行榜：用 ROE、EPS 找出體質最好的公司

觀念篇

財務排行跟股價排行有什麼不同？

股價排行看的是市場上的「人氣」——誰漲最多、誰成交最熱。但人氣不一定等於實力。財務排行看的是公司的「體質」——誰最會賺錢、誰財務最穩健。股價短期可以被炒作，但財務數字很難造假（雖然不是不可能），所以財務排行更適合用來找長期投資的好標的。

五大財務指標解析

ROE 股東權益報酬率

ROE 是巴菲特最愛的指標之一。它的意思是：公司用股東投入的每一塊錢，能賺回多少獲利。ROE 15% 代表股東每投入 100 元，公司一年能賺 15 元。

ROE 越高代表公司越會幫股東賺錢。但要注意，有些公司 ROE 高是因為負債很重（用借來的錢放大報酬），這種高 ROE 的品質就比較差。建議搭配 ROA 一起看。

一般來說，ROE 持續維持在 15% 以上的公司，算是相當優秀。

ROA 資產報酬率

ROA 衡量的是公司用全部資產（包含股東的錢和借來的錢）能賺多少。ROA 可以幫你辨別 ROE 的品質：如果 ROE 高但 ROA 低，代表公司是靠高槓桿撐出來的報酬率，風險較高；如果 ROE 和 ROA 都高，代表公司真的很會經營。

EPS 每股盈餘

EPS 是公司的稅後淨利除以流通在外股數，代表每一股幫你賺了多少錢。EPS 是影響股價最直接的因素——長期來看，股價跟著 EPS 走。

看 EPS 排行時，不只看絕對數字，更要看「成長性」。一家 EPS 從 5 元成長到 8 元的公司，可能比一家 EPS 穩定在 10 元的公司更有投資吸引力。

現金部位排行

現金是公司的「彈藥」。現金充裕的公司可以在景氣低迷時逆勢投資、併購，也不用擔心資金周轉的問題。特別是在經濟不確定性高的時候，現金多的公司比較能安然度過風暴。

但現金太多也不見得是好事，可能代表管理層找不到好的投資機會，或者不願意把錢還給股東。

利息保障倍數

利息保障倍數 = 營業利益 ÷ 利息支出。這個指標告訴你公司的營業利益是利息支出的幾倍，數字越高代表償債能力越強。如果低於 1，代表公司的營業利益連利息都付不起，財務狀況很危險。

一般來說，利息保障倍數大於 5 算安全，大於 10 算非常穩健。這個指標在升息環境下特別重要，因為利率上升會增加企業的利息負擔。

怎麼用財務排行做選股？

單一指標都有盲點，建議用多指標交叉篩選。例如：先從 ROE 排行找出前 20%的公司，再看其中哪些 EPS 是成長的，最後確認利息保障倍數夠高。這樣層層篩選下來，剩下的就是體質好又在成長的公司。

實戰篇：在 CTSstock 怎麼看

在 CTSstock 首頁（/home）找到「財務排行」區塊，可以選擇不同的財務指標進行排行。

建議的選股流程：

1. ROE 排行先掃一輪：找出 ROE 持續高於 15% 的公司名單。
2. 對照 EPS 排行：確認這些公司的 EPS 有沒有在成長。
3. 檢查利息保障倍數：排除掉償債能力不足的公司。
4. 看現金部位：在景氣不明朗時，偏好現金充裕的公司。
5. 點進個股頁面：做更深入的財報分析和股價評估。

這套流程不保證一定賺錢，但可以大幅降低買到「地雷股」的機率。

常見問題

Q：ROE 越高就越好嗎？ A：不一定。ROE 異常高（例如超過 40%）有時候是因為公司股東權益很低（可能是長期虧損導致淨值偏低），或者是靠高槓桿撐出來的。建議搭配 ROA 一起看，確認高 ROE 的品質。另外，ROE 的「持續性」比單季的高數字更重要。

Q：EPS 排行應該看單季還是年度？ A：兩個都要看。年度 EPS 看的是整體獲利能力，單季 EPS 看的是最新的變化趨勢。最理想的情況是年度 EPS 穩定成長，而且最近幾季的 EPS 也維持成長動能。

Q：財務數據有落後性，會不會看到的都是過去的資訊？ A：確實，財報是回顧性的資料，有一定的落後性。但它的價值在於讓你了解一家公司的「體質」。體質好的公司，未來表現好的機率比較高。把財務排行當作篩選的第一步，再搭配月營收、法人動態等更即時的資訊，就能補足落後性的問題。