TL;DR： PMI（購買担当者景気指数）は製造業景気を判断する最も速い先行指標。50 以上 = 拡張、50 未満 = 収縮、鉱工業生産指数や輸出受注と組み合わせて経済の即時動向を把握。
基礎編
PMI とは？なぜ 50 が分岐点？
PMI の正式名称は Purchasing Managers' Index、日本語では「購買担当者景気指数」。製造業の購買担当者を対象に、新規受注、生産、在庫、納期、雇用などの見方を調査し総合指数として算出。
PMI の最大の特徴はシンプルさと直感性：
- PMI > 50：製造業拡張中、景気上向き
- PMI < 50：製造業収縮中、景気減速
- PMI = 50：横ばい
PMI の利点は公表が速い（毎月初に前月データ取得可能）、かつ「先行指標」 — GDP より早く景気転換を反映。
米国には主要 2 つの PMI：ISM 製造業 PMI（歴史最古）と S&P Global 製造業 PMI。日本にも日銀短観や日経 PMI がある。
鉱工業生産指数：実際の生産量を見る
PMI が「信頼調査」なら、鉱工業生産指数（Industrial Production Index）は「実データ」。工場、鉱山、公益事業の実際の産出量を直接測定。米国コードは INDPRO。
日本の鉱工業生産指数は経済産業省が公表、日本で特に重要 — 日本の製造業（特に自動車・電子）が GDP に占める比重が大きいため。指数持続上昇 = 通常輸出と企業利益の成長を意味。
輸出受注：日本・台湾固有の指標
日本も台湾も輸出依存経済、「輸出受注」は重要な先行指標。海外顧客から日本・台湾メーカーへの受注金額を反映、通常実輸出より 1〜2 ヶ月先行。
輸出受注は株式市場との連動性が高い、特に電子・半導体業界。輸出受注前年比が複数月連続でプラス転換または加速 = 株式市場（特に電子セクター）の触媒。
3 指標連動のロジック：PMI が信頼を先行反映 → 輸出受注が需要確認 → 鉱工業生産指数が実産出を検証。3 指標同時上昇 = 景気回復の強いシグナル。
実践編：CTSstock での見方
CTSstock のホーム（/home）の経済指標ダッシュボードで以下を追跡可能：
- 日本・台湾・米国 PMI：毎月初更新、製造業景気方向を素早く把握
- 鉱工業生産指数：実産出のトレンド変化を観察
- 輸出受注：将来の輸出と企業売上方向を判断
3 指標を組み合わせて見るのを推奨。PMI が複数月連続で 50 超に回復、輸出受注前年比プラス転換、鉱工業生産も上向き = 景気底打ち反転のシグナル。
よくある質問
Q：PMI が複数月 50 未満なら株式市場は必ず下落？ A：必ずしも。株式市場は「期待のゲーム」。PMI がまだ 50 未満でも 45 から 48 に回復していれば、収縮速度が緩和中、市場が「最悪期通過」を先取りして上昇する可能性。絶対数字より方向性が重要。
Q：なぜ輸出受注が好調でも株式が上がらない時がある？ A：可能な理由：好調受注が既に市場に織り込み済；受注好調でも為替・コスト要因で利益が圧縮；その他要因（利上げ、地政学）で世界株式市場が圧力。単一指標では株式市場の動向を完全説明できない。
Q：サービス業 PMI は重要？ A：米国で非常に重要 — 米国経済の 70% 超がサービス業。日本でも重要だが、日経・日銀短観の製造業 PMI の参考価値が相対的に高い、輸出と製造業が経済の中核ドライバーのため。