台湾中央銀行金利とマネーサプライ入門

基礎編

台湾中央銀行金利：公定歩合

台湾の中央銀行（中銀）も米国 FRB と同様、金利調整で経済に影響。台湾中銀の最重要政策金利は「公定歩合」、米国フェデラル・ファンド・レートに類似。

中銀は四半期ごとに理事会開催（3 月、6 月、9 月、12 月）、金利調整を決定。利上げ = 中銀が経済過熱・インフレ圧力大と判断、ブレーキ；利下げ = 経済刺激必要。

台湾中銀金利は相対的に安定、FRB ほど頻繁に調整しない。ただし各回の調整は住宅ローン金利・企業貸出金利に影響、株式市場・不動産市場へ波及。

M1B と M2 とは？

株式市場の資金モメンタム理解には、この 2 つのマネーサプライ指標が必須：

• M1B：現金 + 当座預金 + 普通預金を含む。これらは「いつでも使える」資金、市場で最も流動性高い資金を表す。M1B 増加 = 手元の「動かせるお金」が増えた、株式市場へ流入の可能性。

• M2：M1B + 定期預金 + 外貨預金など。M2 はマネーサプライ全体を表す。

M1B-M2 ゴールデンクロスとデッドクロス

台湾株投資界で非常に古典的な指標：

• ゴールデンクロス：M1B 前年比が M2 前年比を上抜け = 資金が定期預金から普通預金へ移動中（株式購入準備の可能性）。歴史的にゴールデンクロス出現後、台湾株はしばしば上昇。

• デッドクロス：M1B 前年比が M2 前年比を下抜け = 資金が株式市場から撤退、定期預金へ戻る。通常は株式市場弱含みの警告。

このシグナルのロジックは直感的：定期解約 → 普通口座に置いて投資準備 = M1B が M2 より速く成長。逆に株式市場利確 → 資金を定期預金に戻す = M1B 成長が減速。

注意：この指標にはタイムラグあり、毎回正確ではない、他指標と組み合わせて判断推奨。

実践編：CTSstock での見方

CTSstock のホーム（/home）の経済指標ダッシュボードで以下が確認可能：

• 公定歩合推移：台湾中銀金利の過去変化を追跡
• M1B と M2 前年比：両者のトレンドとクロス状況を観察、資金モメンタム判断
• ゴールデンクロス / デッドクロスシグナル：M1B と M2 のクロスタイミングを素早く識別

毎月中銀のマネーサプライデータ公表後、資金面の判断を更新することを推奨。

よくある質問

Q：M1B-M2 ゴールデンクロスの勝率は高い？ A：歴史的振り返りでは「大方向」の参考としては一定の価値あり、ただし毎回完璧予測ではない。クロス出現時、既に株式市場が一段階上昇済の場合も。「補助指標」として使用、単独依存しない。

Q：台湾中銀の利上げが台湾株への影響は大きい？ A：影響度は利上げ幅と背景による。小幅利上げ + 経済良好なら台湾株は通常耐えられる。連続大幅利上げなら住宅ローンを背負う人と企業の圧力増加、株式市場・不動産市場ともに圧力。

Q：中銀金利と住宅ローン金利の関係は？ A：公定歩合は住宅ローン金利の基準のひとつ。中銀利上げ → 各銀行の住宅ローン金利も連動上昇。住宅ローンを背負う人は毎回 0.125% の利上げで月返済金額が増加、消費支出を圧縮、間接的に経済と株式市場に影響。