流動比率、速動比率：判斷公司會不會倒

觀念篇

流動比率：短期內付得出錢嗎？

流動比率的公式：

流動比率 ＝ 流動資產 ÷ 流動負債

流動資產是一年內可以變現的東西（現金、應收帳款、存貨），流動負債是一年內要還的錢（短期借款、應付帳款）。

流動比率 > 1 代表短期資產大於短期負債，理論上付得出錢。一般建議 1.5 以上比較安全，代表即使有些資產一時賣不掉，還是有足夠的緩衝空間。

但流動比率太高也不一定好（例如 5 以上），可能代表公司持有太多現金沒有有效運用，或是存貨堆積太多。

速動比率：真的馬上能拿出錢嗎？

速動比率是流動比率的嚴格版：

速動比率 ＝（流動資產 − 存貨 − 預付款項）÷ 流動負債

為什麼要扣掉存貨？因為存貨不一定能快速變現。一批貨如果賣不掉，堆在倉庫裡就不是錢。速動比率只計算能快速變現的資產（現金、短期投資、應收帳款），所以更能反映公司的即時償債能力。

一般建議速動比率 > 1，代表就算完全不靠賣庫存，公司也能應付短期債務。

利息保障倍數：賺的錢夠付利息嗎？

利息保障倍數的公式：

利息保障倍數 ＝ 稅前息前利益（EBIT）÷ 利息費用

這個指標衡量的是：公司的營業獲利是利息支出的幾倍。如果利息保障倍數是 5，代表公司的獲利是利息的 5 倍，付利息綽綽有餘。

一般建議 > 3 比較安全。如果低於 1.5，代表公司賺的錢幾乎都拿去付利息了，財務壓力非常大。如果低於 1，代表連利息都付不起，非常危險。

三個指標搭配看

最安全的組合是：流動比率 > 1.5、速動比率 > 1、利息保障倍數 > 3。但不同產業有不同標準：

• 科技業：通常現金多、負債少，三項指標容易達標
• 營建業：存貨（蓋好的房子）金額大，流動比率高但速動比率可能偏低
• 金融業：經營模式本身就是借貸，不適用一般標準

重點是觀察趨勢：如果三個指標同時持續下降，代表公司的財務體質正在惡化，要提高警覺。

實戰篇：在 CTSstock 怎麼看

1. 進入 /analysis/2330（以台積電為例）
2. 點選上方的「財務比率」頁籤
3. 找到「償債能力」區塊
4. 你會看到流動比率、速動比率、利息保障倍數的歷史數據
5. 觀察重點：
   • 流動比率是否穩定在 1.5 以上？
   • 速動比率是否 > 1？如果流動比率高但速動比率低，代表存貨佔比太大
   • 利息保障倍數的趨勢是上升還是下降？

常見問題

Q：流動比率低就代表公司快倒了嗎？ A：不一定。有些產業（例如超商零售）因為營業模式的關係，流動比率本來就偏低，但現金流非常穩定。要搭配營業現金流一起判斷。

Q：利息保障倍數不適用於哪些公司？ A：零負債或極低負債的公司，利息費用趨近於零，算出來的倍數會非常大（甚至無限大），這時候這個指標就沒太大參考價值，因為公司根本不需要擔心利息。

Q：我應該多注意哪一個指標？ A：如果公司負債不高，流動比率和速動比率比較重要。如果公司借了很多錢，利息保障倍數就變得關鍵。三個一起看最完整。