TL;DR： 個股觀點頁的「投資儀表板」由 4 大引擎（企業體質、安全邊際、動能籌碼、風險警戒）打分；Hero 結論用使用者自選的 5 種偏好加權合成（均衡 / 體質派 / 市場派 / 估值派 / 防禦派），加上 3 條否決閘避免「估值便宜 ≠ 短期會漲」的價值陷阱誤判，最後給出 7 檔結論（強烈買進 → 規避）。
觀念篇
為什麼需要 4 大引擎？
傳統選股看單一指標（例如「P/E < 10 就是便宜」）很容易踩雷 — 一支股票同時要看：
- 公司會不會賺錢？（體質）
- 股價合不合理？（估值）
- 市場願不願意買？（動能）
- 拿著會不會睡不好？（風險）
四個面向一起看，才能避免「估值便宜但連續衰退」「動能強但本業虧錢」這類陷阱。
4 大引擎在量什麼？
每檔股票會被 4 個獨立的計分模型評估，輸出 0-100 分：
| 引擎 | 看什麼 | 涵蓋指標 |
|---|---|---|
| 💪 企業體質 | 公司財報實力（獲利 / 成長 / 財務 / 現金流 / 股利） | 5 個維度加權，成長性占 40%（反映台股月營收領先指標的特性） |
| ⚖️ 安全邊際 | 估值便不便宜 | P/E / P/B / EV-EBITDA / DCF / DDM / GGM 五大模型隱含價百分位 |
| 🚀 動能籌碼 | 市場動能 + 法人籌碼 | 23 個技術指標（MA / MACD / RSI / Bollinger / Ichimoku / Aroon / Heikin Ashi …）的多空比 |
| 🛡️ 風險警戒 | 拿著會不會跌 | 39 個風險指標（波動 / VaR / CVaR / 最大回撤 / Sharpe / Beta / Altman Z / Piotroski …） |
每個引擎內部都有十幾甚至幾十個指標 — 這也是為什麼 Hero 底部會看到「✨ 評分依據：體質 5 維 · 動能 23 指標 · 風險 39 指標 · 估值 5 模型」。
5 種評分偏好（自選風格）
不同投資人風格不同，硬塞一套權重給所有人不合理。Hero 上方有 5 個按鈕讓你自選（選擇會記憶到瀏覽器，跨股票記憶）：
| 偏好 | 體質 | 估值 | 動能 | 風險 | 適合誰 |
|---|---|---|---|---|---|
| ⚖️ 均衡（預設） | 30% | 25% | 25% | 20% | 一般人 |
| 💪 體質派 | 50% | 20% | 15% | 15% | 巴菲特風（看公司基本面） |
| 📈 市場派 | 15% | 15% | 40% | 30% | 趨勢交易（看技術線型） |
| 💰 估值派 | 25% | 45% | 15% | 15% | 撿便宜（深度價值） |
| 🛡️ 防禦派 | 30% | 15% | 15% | 40% | 怕賠錢、求穩 |
切換偏好後，Hero 分數會即時重算，4 引擎卡分數不變（畢竟卡片是各自獨立的引擎）。
3 條否決閘（避免價值陷阱）
平均加權有個經典問題：「估值便宜（80 分）」會直接抵銷「動能很差（30 分）+ 風險很高（35 分）」的警訊 — 結果便宜的爛股被誤判「買進」。所以加了 3 條硬規則：
| 閘 | 觸發條件 | 後果 |
|---|---|---|
| 🚨 風險閘 | 風險引擎 < 40 或 最大回撤 > 30% 或 Sharpe < 0.1 | 強制不可給「買進」（最高「觀望-偏多」） |
| 🚨 體質閘 | 企業體質 < 35（嚴重失血） | 扣 8 分 |
| 🚨 動能閘 | 動能 < 35（偏弱） | 扣 8 分 |
每觸發一個閘扣 8 分；觸發 3+ 個閘 → 強制「規避」。Hero 上會用紅色徽章顯示「🚨 風險閘 最大回撤 -37.7% 過深」，讓你看到為什麼分數被降級。
結論細分 7 檔
舊版只有「買進 / 觀望 / 賣出」3 種太粗。現在分 7 檔：
| 結論 | 分數區間 | 顏色 |
|---|---|---|
| 🟢🟢 強烈買進 | ≥ 80 + 全閘通過 | 綠 |
| 🟢 買進 | 65–80 + 全閘通過 | 綠 |
| 🟡 觀望-偏多 | 55–65 | 黃 |
| ⚪ 觀望-中性 | 45–55 | 琥珀 |
| 🟠 觀望-偏空 | 30–45 | 橘 |
| 🔴 不建議 | < 30 | 紅 |
| ⛔ 規避 | 觸發 3+ 閘 或 風險極低 | 紅 |
估值便宜 ≠ 短期會漲（重要！）
操作建議的「12 月目標價」是用六大估值模型算出的「理論合理價中位數」，不是「12 個月內會到的承諾」。股票會漲主要靠市場動能驅動，動能差時估值修正可能延後很久才發生。
當動能/風險閘觸發時，「12 月目標」卡會出現琥珀色警語：
⚠ 此為估值面理論價，未納入動能/風險警訊；股價實際走勢由市場動能驅動，估值修正可能延後發生
警語旁還會顯示三檔：保守 / 中位（主數字）/ 樂觀 — 讓你看到完整估值區間，不被樂觀偏差誤導。
實戰篇：怎麼讀觀點頁
開啟任一檔個股分析頁（例如 /stock/2330），切到「VIP / 觀點」分頁。
3 種讀法：
- 快速判讀（30 秒）：只看 Hero 結論文字 + 紅色否決閘徽章。如果結論是「規避 / 不建議」+ 紅徽章一堆 → 直接 pass。
- 偏好判讀（1 分鐘）：切換 5 個偏好按鈕，看不同風格下結論是否一致。如果各偏好都給「買進」→ 強訊號；如果只有「估值派」喊買、其他都「觀望」→ 典型價值陷阱風險。
- 完整判讀（3 分鐘）：點 4 引擎卡跳到對應深度頁，逐一檢查最低分那個引擎的根本原因；再看「警示快訊」紅燈內容、「同業比較」排名、「法人籌碼」連續買超。
為什麼 Hero 分數可能跟 4 引擎卡平均不一樣？
Hero 的分數 = 4 引擎用你選的偏好權重加權 + 否決閘扣分。例如 4 卡分數是 70 / 80 / 30 / 35：
- 均衡偏好：70×0.30 + 80×0.25 + 30×0.25 + 35×0.20 = 50.5
- 觸發風險閘 + 動能閘 → 扣 16 分 → 34
- 結論「觀望-偏空」
如果你切到「估值派」（估值權重 45%）：
- 70×0.25 + 80×0.45 + 30×0.15 + 35×0.15 = 60
- 一樣觸發兩閘扣 16 → 44
- 結論「觀望-中性」
不同偏好 → 不同分數 → 不同結論，這是設計本意（讓你看到不同投資邏輯下的判讀差異）。
常見問題
Q：4 引擎卡分數不變但 Hero 切換偏好就變？這合理嗎？
合理。4 引擎卡是「獨立的計分結果」（公司本身的條件），不會因為你想看哪派而改變。但「結論」要看你重視哪些面向 — 估值派看到便宜就興奮、防禦派看到風險高就退避，結論本來就該因人而異。Hero 反映的是你的判讀偏好，4 卡反映的是事實。
Q：為什麼動能引擎用 23 個指標的多空比？
過去動能引擎只用 8 個技術指標（MA / RSI / MACD / 量比 + 4 項籌碼），但前端「市場面」分頁卻展示 22-25 個技術指標 — 大量資料沒進評分，使用者會疑惑「這麼多指標但評分這麼單純」。改用 23 指標多空比後：
- 公式：score = (多 × 100 + 平 × 50) / 23
- 全部多 → 100，全部空 → 0，跟你看到的「指標總覽」圓餅卡完全同一份資料
- 動能誠實反映技術全景，不會「半空頭」變「30 分還可以」
Q：12 月目標價跟現價差很多，可以買嗎？
不要把它當成「12 個月內會到的價格」。它是「假設估值修正到歷史合理位階的理論價」，前提是：
- 公司基本面維持
- 市場願意給合理估值
- 12 個月時間夠
對動能差/風險高的股票，這個前提常不成立 — 估值修正可能延後 1-3 年才發生（甚至基本面持續惡化、估值越修越低）。看 Hero 的「規避 / 不建議」結論比看目標價更可靠。
Q：警示快訊紅燈很多代表什麼？
紅燈是「目前狀態極端」（例如 P/E 處於 1 年 P95），不一定代表「會跌」— 極端值可能是「強勢」的訊號。要對照 4 引擎分數一起看：
- 紅燈多 + 動能引擎高分 + 風險引擎中等 → 慣性走強（可順勢）
- 紅燈多 + 動能引擎低分 + 風險引擎低分 → 多重警訊（高機率風險）
把警示當「線索」而非「結論」。